Western Mining Co.,Ltd. — Call Transcript 2025

证券简称：西部矿业

公告编号：临 2025-031

证券代码：601168

西部矿业股份有限公司

关于 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会召开情 况的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司于2025年5月8日下午15:00-17:00在上海证券交易所上证路演中心、证券 时报、全景路演采用视频直播和网络互动方式召开“关于2024年度暨2025年第一 季度业绩说明会”。关于本次业绩说明会的召开事项，公司已于2025年4月28日在 《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站上披露了《西 部矿业关于召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的公告》（详见临时公告 2025-027号）。现将有关事项公告如下：

一、投资者说明会召开情况

2025年5月8日，公司董事长王海丰先生，总裁赵福康先生，财务负责人、董 事会秘书王伟先生，独立董事秦嘉龙女士出席了本次业绩说明会。公司就2024 年度、2025年第一季度经营成果、财务状况等事项与投资者进行互动交流和沟通， 在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行了回答。

二、本次说明会投资者提出的主要问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会提出的普遍关心的问题给予了回答，投资者提出 的主要问题及回答整理如下：

1. 公司现阶段资源探矿找矿的进度如何？后续资源增储的规划是什么？

答复：公司持续加大现有矿山深边部找矿力度，在铅、锌及铁资源方面取得 了一定进展，尤其是近期旗下鑫源矿业有热铅锌矿取得 60 万吨/年采矿许可证， 铅锌银产能将进一步提升。未来，公司将继续加快资源增储步伐，目前已分别于 拉萨和格尔木设立资源拓展项目组，拉萨项目组主要关注西藏、四川地区矿产资 源，格尔木项目组主要关注新疆、青海、甘肃等地资源情况，同时加快推进相关

矿权办理工作，进一步扩大公司产业布局。目前相关工作正在有序展开，未来如 有重大进展，将及时公告。

1. 玉龙铜业三期前期手续办理进度怎么样？

答复：玉龙铜业目前正在办理前期基建手续，预计今年下半年完成手续办理， 建成后铜矿石处理能力将达 3000 万吨/年，矿产铜产量将达到 18-20 万吨/年。

1. 公司未来如何进行分红规划？

答复：公司高度重视与投资者共享发展红利，累计分红超 107 亿元，分红率 及股息率居有色行业第一。未来公司将严格遵照《公司法》《上市公司监管指引 第 3 号——上市公司现金分红》《公司章程》《未来三年股东回报规划》及市值 管理有关要求，秉持积极回报投资者的理念，持续强化回报投资者力度，结合公 司实际生产经营情况确定分红方案。

1. 公司本期盈利水平如何?

答复：2025 年一季度，公司实现营业收入 165.42 亿元，同比增长 50.7%， 环比增长 24.4%；实现归属于母公司股东的净利润 8.08 亿元，同比增长 9.61%， 环比增长 306%；经营性现金流量净额 26.15 亿元，同比增长 423.69%，环比增 长 1866%。2025 年一季度，矿产铜产量 4.5 万吨，同比增加 14.35%、环比增加 5.81%，矿产锌 3 万吨，同比增加 18.17%、环比增加 6.95%，矿产铅 1.67 万吨， 同比增加 38.38%、环比增加 32.76%。

1. 请问公司主要竞争力有哪些？

答复：公司核心竞争力主要有以下几个方面，一是获取西部资源的地域优势； 二是拥有良好的资源布局及持续增长的资源储备机会；三是公司拥有科技创新的 优势；四是拥有高海拔地区采选技术和人才队伍优势；五是公司 ESG 管理引领 可持续发展；六是公司业绩稳步提升，长期分红回馈股东。

1. 相较有色金属行业内的企业比如紫金矿业，贵公司一季度的利润增幅远 远落后于其他有色金属标杆企业，里面有铜冶炼费亏损等等诸多因素，请问对标 其他现金企业一季度和二季度还有哪些影响利润的因素，如何克服？

答复：第一，公司冶炼产能与同行业上市公司相比较低，目前仅有 75 万吨/ 年产能；其中青海铜业、西部铜材冶炼项目均于 2024 年下半年投产，各项指标 暂未达到设计指标，造成冶炼未体现出规模优势。第二，由于 2024 年下半年铜

精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增加，造成冶炼亏损。一季度和二季 度预计冶炼将大幅减亏，我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现 状。

1. 对于冶炼公司，投入很大，收益却不高，投资评估是怎样考虑的，另外 有什么具体措施扭亏为盈，谢谢！

答复：由于 2024 年下半年铜精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增 加，造成冶炼亏损。我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现状。

1. 公司之后的盈利有什么增长点？

答复：公司矿山高位稳产，2025 年矿产铅、矿产锌产量将有所提升，待玉 龙铜矿三期建成后，玉龙矿产铜将达到 18-20 万吨/年，届时将极大提升公司盈 利水平。

1. 行业以后的发展前景怎样？

答复：2025 年，有色金属行业将面临更加复杂的市场环境和更加激烈的竞 争态势，也将迎来更加广阔的发展空间和更加有利的发展机遇。有色金属市场预 计将呈现出供需两旺的局面，但供需平衡可能趋紧，尤其是和新能源相关金属， 需求增长可能超过供给增长。从供应端来看，矿山与冶炼行业之间的不平衡问题 尤为突出。矿端供应增速滞后于冶炼产能扩张，导致加工费下滑、冶炼利润受压。 从需求端来看，新兴市场如印度、巴西和南非等国家经济的持续增长，有色金属 的需求量也随之大幅增加。此外，新能源领域和人工智能技术的快速发展促进了 有色金属行业的需求增长，使得有色金属产业的生产过程更加智能化和数字化， 这不仅提升了生产效率，还创造了新的市场需求。

1. 川普关税战以后，贵公司的生产经营是否受到连锁反应波及而受到影 响？目前订单是否旺盛？

答复：公司除在境外涉及部分贸易业务外，业务主要集中在国内市场，目前 关税对公司经营的直接影响不明显。我们将继续专注于提升国内市场的竞争力， 同时密切关注国际形势变化，确保公司能够灵活应对各种挑战。

1. 紫金矿业已经把藏格矿业收购了，请问贵公司在国内是否有并购重组的 计划和打算？

答复：目前公司没有相关并购重组的计划，公司将持续关注行业发展趋势和 优质标的，如有相关进展，公司将履行信息披露义务。

1. 还想了解一下东台锂业的情况，前几年锂业兴旺的时候为西部矿业带来 不错的投资收益，这两年收益水平已经大不如前了，不知道今年这么样？

答复：由于碳酸锂市场价格不断下跌，导致目前碳酸锂毛利降低，造成近年 收益水平下降。预计 2025 年东台锂资源仍有利润，会为公司带来投资收益。

1. 请问贵公司近一年的套期保值情况，请说明一下！

答复：期货套保业务，主要由于公司冶炼原料采购模式为市场价格结算，为 了防止金属价格波动对公司业绩造成影响，公司对外购原料部分进行了保值，保 值比率在 50%左右。在价格上行的情况下，期货端亏损，现货端盈利，整体期现 结合为正数。

1. 贵司一季度精矿含金产量才 62kg，这个是自有矿的金产量吗？除此之外， 贵司还有其他冶炼金产量吗？

答复：一季度精矿含金产量 62kg 是公司自有矿山产量。公司下属稀贵金属 有冶炼金产量，2025 年计划为 6 吨。

1. 贵司一季度利息费用为何能够减少 3000 万？是负债率降低的原因吗？ 那一年利息费用能减少 1.2 亿？

答复：一季度财务费用下降的主要原因一方面是较上年同期债务规模降低， 另一方面是持续降低融资成本。

1. 请问董事长，2025 年公司产量指引如何？

答复：2025 年度公司主产品产量计划如下：矿产铜 16.82 万吨、矿产锌 12.46 万吨、矿产铅 6.57 万吨、矿产钼 4005 吨、铁精粉 145.77 万吨、矿产镍 1565 吨、 冶炼铜 35.4 万吨、冶炼锌 20 万吨、冶炼铅 24 万吨。

1. 请问一下，什么时间分红利？

答复：2024 年度分红将于 2025 年 6 月 30 日前完成。

1. 作为老牌的西部矿产国有企业，西部矿业确实是做了很多贡献。保值方 面我也特别研究了一下，近几年铜大涨，我个人认为期货方面控制的还不错了， 希望以后继续加油！！！我就是觉得股价还是被低估了，希望未来能继续保持高 盈利，让我们股民跟着继续吃点儿红利。

答复：尊敬的投资者您好，感谢您的持续关注。

1. 你好，公司打造千万吨铁矿。但是铁矿石品位不高，盈利不大，甚至冶 炼亏损。公司为何还继续扩大铁生产？

答复：目前公司拥有铁矿山 7 座，2024 年在产铁矿山企业实现利润总额 1.52 亿元。

1. 公司大股东近期虽然增持了不少股份，但还是低于可转债转股 5573 万 股，大股东持股总数反而减少了。这实在让人不踏实，也与国家的大政方针不吻 合，请问董事长注意到了吗？

答复：控股股东自 2019 年持续增持公司股份超过 1.1 亿股，占公司总股本 的 4.61%，远大于本次可交债减少股份，控股股东一直看好上市公司发展前景， 未来如有机会将积极增持公司股份。

关于本次业绩说明会的全部内容，详见上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/ ）、证券时报（ http://rs.stcn.com/ ）、全景路演 (https://rs.p5w.net)。

感谢各位投资者积极参与本次业绩说明会，公司对长期以来关注、支持公司 发展的投资者表示衷心感谢！

特此公告。

西部矿业股份有限公司

董事会

2025 年 5 月 9 日