TIBET MINERAL DEVELOPMENT CO.,LTD — Call Transcript 2021

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证券代码： 000762 证券简称：西藏矿业

西藏矿业发展股份有限公司投资者（机构）关系活动记录表

编号：临2021-028

是资源，西藏的整体资源也有一定的相似之处；四是西藏矿业作为中 国宝武的一级子公司，在资金、管理、人才等方面得到其他企业不能 比拟的一些重要支持。 3.宝武在新能源金属规划是什么方向？西藏矿业能得到的优势？ 宝武是国内最大的钢铁联合企业，主要的发展规划是“一基五 元”，我们集团旗下的资源与环境板块，宝武有进入清洁能源的想法 和规划，西藏矿业从几个方面来讲，中国宝武和国内很多省份签订了 战略合作协议，高层会为我们资源的整合提供很好的条件，公司也会 执行相关的条件，推进扎布耶项目二期等的建设。 4.目前扎布耶一期的产销量和定价情况？ 目前一期已经进入收盐的阶段，今年的收盐会持续到10 月份左右， 用一个月到一个半月的时间把我们的盐收上来。到10 月下旬之后，我 们还要把锂精矿从矿区运到拉萨的仓库进行储存，今年生产的7000 吨 锂精矿可能保留到明年进行销售。价格我们会根据上海有色网上电碳 的价格有一个计算公式，测算出锂精矿的市场价格。目前来看，有些 矿石提锂的企业也在用了我们的产品，他们觉得也不错。从目前使用 的情况来看，他们认为产品可以做出电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂， 另外他们认为成本也是可以接受的。 5.根据周五的公告，东华科技成为这个项目的承包方和中标者， 能不能解释以下我们是如何选定项目承包方？ 首先，我们选定东华科技采用公开招标的形式，我们做这个项目 先后与国内6-7 家设计单位接触。最终我们选定东华科技一是因为他 是综合甲级资质的单位；二是他做了青海藏格股份的锂盐项目，在盐 湖提锂项目有一定的基础，三是东华科技提供了一个担保，确保了我 们项目的成功。一是他自身得有能力把这个项目做下来，二是我们也 对他做了评判，认为是比较有信心的。 6.关于项目的经营指标，我们如何对指标进行考核，以及如何制 订EPC+O 合同的考核追责和激励情况？ 我们要求东华科技对我们的 EPC 部分提供履约保函同时还有三年

的运营期限，另外如果运营期内产量和质量不达标的话，我们制定了 一个奖惩措施，如果不达产达标的话会有惩罚。 1）产量考核：我们设置的产量标准是1.2 万吨碳酸锂、15.6 万吨的氯 化钾、200 吨的铷铯盐，我们定了三年的考核期，前三年的产量考核额 度分别为50%、90%、100%，如果达不到产量的话按照可研价格东华科 技要以同等价格的现金和同等质量的产品补偿。如果第二个三年运营 结束以后，仍然产量达不到95%以上我们可以启动追溯8亿的违约责任。 2）产量奖励：我们的项目可研里的假设是1.2 万吨，但是实际上这个 项目有很多余量，所有的数值取值都相对保守，假如当产量超过规划 产量的时候，超产的部分也会和东华科技谈一个比例分成。比如，现 在规定产能是1.2 万吨的碳酸锂、15.6 万吨的氯化钾，比如今年做到 了1.4 万吨的碳酸锂，那么超产的这2000 吨公司和东华科技谈一个分 成的比例，这个比例我们仍然按照4.5 万元/吨的价格，接下来按照每 2 万的时候定一个档，第一个档双方分50%；这样价格差达到6 万时分 成比例为80%（西藏矿业）和20%（东华科技）。 3）成本考核：我们19 亿的投资下去之后每年的运营费用都是总价包 干的，成本要超出可研2.4 万元/吨，超出成本都要东华科技来负担。 4）成本奖励：假如东华科技可以做到低于2.4 万元/吨的成本，中间 剩余的（2.4-2.2=0.2 万元/吨）运营费用则作为奖励。 5）极端情况：如果出现极端情况下，东华科技给公司提供的最终追究 的违约责任达到8 亿，也具备通过追求违约责任更换技术路线的权利。 7.如何理解中标报价的合理性？成本如何分拆？ 1）EPC 费用：一般来说我们会在可研阶段确定大致工艺，并通过 设备的询价来大致明确预估工程建设的费用，整体EPC 总投资的偏差 会基本在合理的范围内。 2）运营费用（O）：O 的合同根据可研的生产运营成本加上一定的 管理费用等，作为我们三年的工艺未来的成本的评标范围，然后各家 参与投标再根据自己的工艺经验对运营费用进行预估来投标。具体到 本次合同 9 亿多的运营费用是按东华科技所做的可研，按照 4.5 万的

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碳酸锂价格，1600 元/吨的氯化钾价格，对应的成本去计算的。我们前 面讲的最终提锂的完全成本在2.4 万元/吨，他既是可研的取值也是投 标报价的取值，按照这个成本计算我们对应的IRR 在11%-12%左右。运 营费用除了不包含折旧之外，其余的成本都包含在内，包括所有的原 材料消耗、电费、人工、管理费。 3）项目总金额：287,331.775 万元（不含税），其中施工费34.2%、 设备费占28.19%、设计费占1.38%、其他费占2.96%、运营费占33.46% （第1 年占26.25%、第2 年占35.18%、第3 年占38.57%）。 8.为什么以可研中碳酸锂4.5 万元/吨，氯化锂1600 元/吨的价格 进行追责？

首先，因为我们可研中按照1600 元/吨的氯化钾价格和4.5 万元/ 吨的碳酸锂价格测算，追责的考核机制都是基于我们的可行性分析报 告，这是我们谈商业合作的基础。第二，这个价格很难用当前的市场 价格确定，因为未来三年后市场的价格有很大的不确定性。第三，假 如三年以后生产成本出现大幅度的上涨，东华科技也要按照可研预测 的价格进行追责。 9.如何看待万吨碳酸锂项目实际的建设和运营的风险： 首先，东华科技作为国内综合的甲级工程总承包单位，他在大工 程的总承包方面应该有丰富的经验。第二，中国宝武在工程管理和工 程建设方面也有一些丰富的经验，集团内部明确组建相应的支撑团队， 支持项目的推进；第三，自治区政府和仲巴县政府对项目都非常支持， 自治区也成立了相应的领导小组来推进我们的整体项目工程。 10.未来的项目是否还会继续采取EPC+O 的模式？ 目前我们选择膜法+MVR 的工艺，同时我们现在也在做一些研发和 中试，就是用吸附法、双极膜电解的工艺做了一些摸索，如果我们证 明工艺是稳定可靠的，我们才会规划下一步工程建设的情况，不排除 还会使用EPC+O 的模式进行项目的开发和运营。当然随着西藏矿业自 身能力的提升，比如我们在工程管理、设备采购、技术研发等方面有 足够的实力，我们可能也会去采取其他的合作模式。

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11.“光伏+光热联产”的项目，进度能否和扎布耶二期项目相匹 配？ 我们在做万吨级碳酸锂项目的时候，也同步启动了和国内的能源 服务商的深层次交流，包括国内的几大发电集团。我们认为从项目的 进度来讲是能够匹配的，一是我们同步进行了配套人员和BOO 模式的 公开招标，要求项目的工期和碳酸锂项目的工期相匹配；二是国内的 几大能源服务商有比较强的综合实力，在光伏+光热领域都有相对成熟 的经验，三是自治区政府对我们非常的支持，包括自治区的一些能源 服务商也在和我们接触，保证整个项目进度匹配。 12.能耗双控对西藏矿业锂盐产能的影响？ 在我们项目的策划之初，我们也考虑到国家的碳达峰和碳中和的 要求，具有前瞻性考虑采用“光伏+光热联产”、低碳的产业路线，我 们如果实行绿色低碳的发展路径的话，能耗双控不会对我们的工艺有 影响。从工艺上看，我们一期的工艺是太阳池法，是不用电的，我们 二期的工艺选择也是很有前瞻性的用清洁能源进行生产，这种生产方 式在将来双控的趋势加紧的情况下，会有更强的市场竞争力，应该会 成为今后盐湖提锂的主流选择。

13.西藏矿业至2025 年锂盐产能在内生增长以及外延扩张的潜力 如何？

从内生增长方面，目前我们规划2025 年3 万吨锂盐产能，一期太 阳池法的产能预计2023 年达到9000-1 万吨的锂精矿，二期项目预计 到2023 年底要投产，这是我们目前的大致规划。会结合扎布耶盐湖的 本次储量核实报告，因为如果本身的储量明确下来的话，我们会结合 整体的储量去规定下一步的开发规划。 从外延扩张方面，自治区也提出来希望西藏矿业2025 年达到5 万 吨锂盐产能，我们把压力化为动力，也在和自治区密切地进行一些讨 论和合作，是不是有可能去整合自治区其他的盐湖资源来抓紧进行开 发，这也是目前我们在和自治区做一些前期的沟通。自治区政府近期 一 会安排相关部门，对整个日喀则地区和阿里地区的盐湖资源做 个调

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查和普查，可能也为我们以后的盐湖资源的整合会提供一些初步的条 件。另外，我们根据自治区要求，已经在启动对于西藏其他盐湖的技 术研发路线，因为盐湖工艺并不是说是你想做就能做，这里面是有一 定的技术门槛，我们要储备一定的技术，同时也要对西藏的盐湖资源 进行一个整合。 14.我们是否有可能收回西藏扎布耶少数股东的权益，实现100% 控股这个资源？ 我们前期跟比亚迪和天齐锂业等小股东做了初步沟通，大小股东 均更倾向于通过定增的方式，把子公司的股权翻上去，实现股份公司 对西藏扎布耶的100%控股。目前已经启动了前期工作。定增的工作有 两个前提，一是盐湖的储量报告需要出来，二是还要出一个西藏扎布 耶公司的评估报告，这两个都是关键节点，是需要时间的，股权上翻、 定向增发等工作是同步推进的。 15.藏华工贸的股权？ 这个减持是个历史问题，宝武入主之后要求我们把历史问题解决， 花了大半年时间才把事情理清楚。国务院国资委给我们资产经营公司 的合理持股比例的下限是20%，如果藏华工贸全部减持的话我们就低于 20%。所以最后我们和藏华工贸的小股东达成一致意见，按签协议之前 前20 日的均价，把0.07%的股份转给资产经营公司，其他的股份就是 通过二级市场进行减持的。 16.资本开支以及融资计划，如何保证控股地位？ 国务院给我们合理持股比例备案的下限是20%，无论什么方案，资 产经营公司持股20%的下限是红线，肯定是不会破的，因此在吸纳战略 投资的同时，大股东肯定会增资，以确保持股比例不被稀释，至于会 不会进一步提高持股比例，则要看集团对我们的定位和发展规划、以 及未来市场情况确定。 17.碳酸锂的成本结构？ 成本构成：外购燃料动力及其他52.52%、外购原辅材料14.46%、 其他 33.02%（工资及福利 2.23%、修理费 4.94%、折旧费 19.49%、摊

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