Exploration NQ inc. (Une société d’exploration)

NQ Exploration Inc.

(An Exploration Company)

États financiers intermédiaires résumés (non audité)

Condensed Interim Financial Statements (Unaudited)

Période de trois mois terminée le 28 février 2015 (Premier trimestre)

Three-month period ending February 28, 2015 (First Quarter)

RAPPORT DE LA DIRECTION ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS

MANAGEMENT’S REPORT CONDENSED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS

États de la situation financière États de la perte globale Autres éléments du résultat global États des variations des capitaux propres Tableaux des flux de trésorerie Notes complémentaires

Statements of Financial Position Statements of Comprehensive Loss Other Comprehensive Loss Statements of Changes in Equity Statements of Cash Flows Notes to Financial Statements

N.B.: The Company’s auditors have not reviewed the condensed interim financial statements.

Note : Les états financiers intermédiaires résumés n’ont pas fait l’objet d’un examen par les auditeurs de la Société.

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Rapport de la direction

(non audité, en dollars canadiens)

Aux actionnaires de Exploration NQ inc.

Les états financiers intermédiaires résumés ainsi que les notes y afférents pour la période de trois mois terminée le 28 février 2015 sont la responsabilité de la direction d’Exploration NQ inc. Ces états financiers intermédiaires résumés ont été préparés conformément aux normes internationales d’information financière (« IFRS ») et comprennent des montants établis à partir des meilleures estimations et meilleur jugement de la direction.

La Société maintient des systèmes de contrôle interne conçus pour assurer la pertinence et la fiabilité de l’information financière et la sauvegarde des éléments d’actif.

Les auditeurs externes d’Exploration NQ inc. n’ont pas effectué de revue des états financiers intermédiaires résumés pour la période terminée le 28 février 2015.

Signé (David Grondin) David Grondin Président et chef de la direction

Signé (Martin Nicoletti) Martin Nicoletti Chef de la direction financière

NQ Exploration Inc. (An Exploration Company) Management's Report (Unaudited, in Canadian dollars)

To the shareholders of NQ Exploration Inc.

Management of NQ Exploration Inc. is responsible for the condensed interim financial statements and the notes thereto for the three-month period ended February 28, 2015. These condensed interim financial statements have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”), and include amounts based on management's best estimates and judgment.

The Company maintains systems of internal control designed to ensure that financial reporting is pertinent and reliable and assets are safeguarded.

The external auditors of NQ Exploration Inc. have not reviewed the condensed interim financial statements for the period ended February 28, 2015.

Signed (David Grondin) David Grondin President and Chief Executive Officer

Signed (Martin Nicoletti) Martin Nicoletti Chief Financial Officer

Exploration NQ inc.

NQ Exploration Inc. (An Exploration Company) Statements of financial position

(Une société d’exploration) États de la situation financière

(Unaudited, in Canadian dollars)

(non audités, en dollars canadiens)

	28 février / February 28, 2015 (Non audité / Unaudited)	30 novembre / November 30, 2014 (audité / audited)
ACTIF	$	$	ASSETS
Actif courant			Current assets
Trésorerie et équivalents de trésorerie	6 214	25 730	Cash and cash equivalents
Autres débiteurs	3 449	1 725	Other receivables
Taxes à recevoir	2 935	3 074	Taxes receivable
Frais payés d’avance	12 765	5 656	Prepaid expenses
Crédit d’impôt relatif aux ressources	1 944	1 682	Tax credit related to resources
Crédit d’impôts miniers à recevoir	2815	2584	Mining tax credit receivable
	30 122	40 451
Actif non courant			Non current assets
Immobilisations corporelles (note 5)	10 204	10 530	Property, plant and equipment (Note 5)
Actifs d’exploration et d’évaluation (note 6)	3 187 388	3 184 739	Exploration and evaluation assets (Note 6)
	3 197 592	3 195 269
Total de l’actif	3 227 714	3 235 720	Total assets
PASSIF			LIABILITIES
Passif courant			Current liabilities
Créditeurs et charges à payer	187 348	146 962	Accounts payable and accrued liabilities
Prêt à demande, 10 % (note 12)	44 990	44 990	Demand loan, 10% (Note 12)
Portion à court terme de la composante dette			Current portion of debt component of
des débentures convertibles (note 7)	200 000	198 074	convertible debentures (Note 7)
Total du passif	432 338	390 026	Total liabilities
CAPITAUX PROPRES			EQUITY
Capital social (note 8)	8 864 524	8 852 492	Capital stock (Note 8)
Composante capitaux propres des débentures convertibles (note 7)	30 957	30 957	Equity component of convertible debentures (Note 7)
Surplus d’apport	1 575 099	1 575 099	Contributed surplus
Bons de souscription	33 833	33 833	Warrants
Déficit	(7 709 037)	(7646 687)	Deficit
Total des capitaux propres	2 795 376	2845 694	Total equity
Total du passif et des capitaux propres	3 227 714	3 235 720	Total liabilities and equity
PASSIFS ÉVENTUELS ET ENGAGEMENTS (notes 10 et 11)		CONTIN	GENT LIABILITIES AND COMMITMENTS (Notes 10 and 11)
Les notes aux états financiers font partie intégrante des états finan	ciers.	The accomp	anying notes are an integral part of these financial statements.
POUR LE CONSEIL D’ADMINISTRATION / ON BEHALF (s) David Grondin ,Administrateu	OF THE BOARD, r – Director (s) An	dré Goguen	,Administrateur - Director

(s) David Grondin , Administrateur – Director (s) André Goguen , Administrateur - Director

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) États de la perte nette et de la perte globale

NQ Exploration Inc. (An Exploration Company) Statements of net loss and comprehensive loss (Unaudited, in Canadian dollars)

(non audités, en dollars canadiens)

	Période de t terminée le 2 Three-mont ended Feb	rois mois 8 février / h period ruary 28
	2015	2014
CHARGES	$	$	EXPENSES
Salaires et charges sociales	15 000	30 005	Salaries and fringe benefits
Inscription, registrariat et information aux actionnaires	3 054	8 204	Registration, listing fees and shareholders’ information
Honoraires professionnels et de consultants	10 919	14 972	Professional and consulting fees
Loyers	4 368	5 374	Lease
Assurances	2 608	2 994	Insurance
Frais de bureau	5 001	2 974	Office expenses
Amortissement des immobilisations corporelles	326	408	Depreciation of property, plant and equipment
Autres charges opérationnelles	13 000	-	Other operating expenses
Intérêts sur prêt à demande	1 107	-	Demand load interest
Intérêts sur la débenture	7926	10 946	Debenture interest
	63 309	75 877
Dépréciation d’actifs d’exploration et d’évaluation (note 7)	-	150	Impairment of exploration and evaluation assets (Note 7)
AUTRES			OTHERS
Intérêts	19	45	Interests
Autres revenus	1 500	4 500	Other revenues
	(1 519)	4 545
PERTE NETTE ET PERTE GLOBALE	(61 790)	(71 482)	NET LOSS AND COMPREHENSIVE LOSS
PERTE NETTE PAR ACTION DE BASE ET DILUÉE	(0,000)	(0,000)	BASIC AND DILUTED NET LOSS PER SHARE
NOMBRE MOYEN PONDÉRÉ D’ACTIONS EN CIRCULATION	90 282 415	89 422 501	WEIGHTED AVERAGE NUMBER OF SHARES OUTSTANDING

Exploration NQ inc.

NQ Exploration Inc. (An Exploration Company) Statements of changes in equity (Unaudited, in Canadian dollars)

(Une société d’exploration) États des variations des capitaux propres

(non audités, en dollars canadiens)

	Capital social / Share capital	Composantes capitaux propres des débentures convertibles / Equity component of convertible debentures	Surplus d’apport / Contributed surplus	Bons de souscription / Warrants	Déficit / Deficit	Total des capitaux propres / Totalequity
	$	$	$	$	$	$
Solde – 30 novembre 2014	8 852 492	30 957	1 575 099	33 833	(7 646 687)	2 845 694	Balance – November 30, 2014
Perte nette et perte globale pour la							Net loss and comprehensive loss for the
période	-	-	-	-	(61 790)	(61 790)	period
Intérêts sur débenture	12 032	-	-	-	-	12 032	Debenture interest
Frais d’émission d’actions, déduction
faites des impôts	-	-	-	-	(560)	(560)	Share issuance expenses, net of taxes
Solde – 28 février 2015	8 864 524	30 957	1 575 099	33 833	(7 709 037)	2 795 376	Balance - February28,2015
Solde – 30 novembre 2013	8 824 743	30 957	1 536 637	72 295	(7 489 099)	2 975 533	Balance – November 30, 2013
Perte nette et perte globale pour la							Net loss and comprehensive loss for the
période	-	-	-	-	(71 482)	(71 482)	period
Intérêts sur débenture	12 033	-	-	-	-	12 033	Debenture interest
Actions émises en règlement d’une							Shares issued pursuant to shares for
dette	37 487	-	-	-	-	37 487	debt
Frais d’émission d’actions, déduction
faites des impôts	-	-	-	-	(826)	(826)	Share issuance expenses, net of taxes
Solde– 28février 2014	8 874 263	30 957	1536 637	72 295	(7561 407)	2952 745	Balance– February28,2014

Exploration NQ inc.

NQ Exploration Inc. (An Exploration Company) Statements of Cash flows

(Une société d’exploration)

Tableaux des flux de trésorerie

(Unaudited, in Canadian dollars)

(non audités, en dollars canadiens)

	Période de t terminée le Three-mon ended Febr	rois mois 28 février / th period uary 28
	2015	2014
	$	$
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES			OPERATING ACTIVITIES
Perte nette	(61 790)	(71 482)	Net loss
Éléments n’impliquant aucun mouvement de
trésorerie :			Items not involving cash:
Intérêts théoriques sur la débenture	1 926	4 946	Theoretical interest on debenture
Dépréciation d’actifs d’exploration et d’évaluation	-	150	Impairment of exploration and evaluation assets
Amortissement des immobilisations corporelles	326	408	Depreciation of property, plant and equipment
	(59 538)	(65 978)
Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement (note 13)	43 724	(6 577)	Net change in non-cash operating working capital items (Note 13)
	(15 814)	(72 555)
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT			FINANCING ACTIVITIES
Frais d’émission d’actions	(560)	(826)	Share issuance expenses
ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT			INVESTING ACTIVITIES
			Deferred exploration and evaluation expenses
Frais d’exploration et d’évaluation reportés (note 6)	(3 142)	(1 335)	(Note 6)
AUGMENTATION OU DIMINUTION DE LA			CASH AND CASH EQUIVALENTS INCREASE
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE	(19 516)	(74 716)	OR DECREASE
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE			CASH AND CASH EQUIVALENTS,
AU DÉBUT DE LA PÉRIODE	25 730	77 160	BEGINNING OF PERIOD
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE			CASH AND CASH EQUIVALENTS,
À LA FIN DE LA PÉRIODE	6214	2444	END OF PERIOD

Cash and cash equivalents consist of cash.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont constitués de l’encaisse.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

1STATUTS CONSTITUTIFS, NATURE DES ACTIVITÉS 1- ET CONTINUITÉ DE L’EXPLOITATION

La Société, NQ Exploration inc. (« NQ ») ou la (« Société »), constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions, et ayant son siège social au 370, rue des Magnolias, Laval, Québec H7A 0A3, est une société d’exploration dont les activités se situent au Canada. Son titre est transigé à la Bourse de croissance TSX sous le symbole NQE. La Société n’a pas encore déterminé si les actifs d’exploration et d’évaluation renferment des réserves de minerai pouvant être exploitées économiquement. L’exploration et la mise en valeur de gisements de minéraux impliquent d’importants risques financiers. Le succès de la Société dépendra d’un certain nombre de facteurs, entre autres, les risques liés à l’exploration et à l’extraction, les questions relatives à la réglementation ainsi que les règlements en matière d’environnement et autres règlements.

Pour la période de trois mois terminée le 28 février 2015, la Société a enregistré une perte globale de 61 790 $ (71 482 $ en 2014). De plus, elle enregistre des pertes importantes année après année. La Société étant au stade de l’exploration, elle n’a pas de revenu provenant de son exploitation. Conséquemment, la direction cherche périodiquement à obtenir du financement sous forme d’émission d’actions, d’exercice de bons de souscription et d’options d’achat d’actions afin de poursuivre ses activités et malgré le fait qu’elle ait réussi dans le passé, il n’y a aucune garantie de réussite pour l’avenir. Présentement, la direction de la Société est à négocier les conditions et les termes d’un financement. Si la direction ne parvenait pas à obtenir de nouveaux fonds, la Société pourrait alors être dans l’incapacité de poursuivre ses activités, et les montants réalisés à titre d’actifs pourraient être moins élevés que les montants inscrits dans les présents états financiers.

Bien que la direction ait pris des mesures pour vérifier le droit de propriété concernant les actifs d’exploration et d’évaluation dans lesquels la Société détient une participation, conformément aux normes de l’industrie visant la phase courante d’exploration de ces propriétés, ces procédures ne garantissent pas le titre de propriété à la Société. Le titre de propriété peut être assujetti à des accords antérieurs non reconnus et ne pas être conforme aux exigences en matière de réglementation.

Les états financiers intermédiaires résumés non audités ci-joints ont été établis selon l’hypothèse de la continuité de l’exploitation, où les actifs sont réalisés et les passifs acquittés dans le cours normal des activités et ne tiennent pas compte des ajustements qui devraient être effectués à la valeur comptable des actifs et des passifs, aux montants présentés au titre des produits et des charges et au classement des postes du bilan si l’hypothèse de la continuité de l’exploitation n’était pas fondée. Ces ajustements pourraient être importants.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

STATUTE OF INCORPORATION, NATURE OF ACTIVITIES AND GOING CONCERN

The Company, NQ Exploration Inc. (“NQ”) or the (“Company”), incorporated under the Business Canadian Corporations Act, and having its head office on 370, des Magnolias Street, Laval, Quebec, H7A 0A3, is an exploration company operating in Canada. The shares of NQ are listed on the TSX Venture Exchange under the symbol NQE.

The Company has not yet determined whether the exploration and evaluation assets have economically recoverable ore reserves. The exploration and development of mineral deposits involves significant financial risks. The success of the Company will be influenced by a number of factors, including exploration and extraction risks, regulatory issues, environmental regulations and other regulations.

For the three-month period ended February 28, 2015, the Company recorded a comprehensive loss of $ 61,790 ($ 71,482 in 2014). In addition, it recorded significant losses year after year. The Company is still in exploration stage and, as such, no revenue has been yet generated from its operating activities. Consequently, management periodically seeks additional forms of financing through the issuance of shares and the exercise of warrants and share purchase options to continue its operations, and despite of the obtention in the past, there is no guarantee of success for the future. Currently, the management of the Company is negotiating the terms and conditions of a financing. If management is unable to obtain new funding, the Company may be unable to continue its operation, and amounts realized for assets may be less than amounts reflected in these financial statements.

Although management has taken steps to verify titles of the exploration and evaluation assets in which the Company holds an interest, in accordance with industry standards for the current stage of exploration of such properties, these procedures do not guarantee the Company’s property title. Property title may be subject to unregistered prior agreements and non-compliant with regulatory requirements.

The accompanying unaudited condensed interim financial statements have been prepared on a going concern basis, which contemplates the realization of assets and liquidation of liabilities during the normal course of operations and do not reflect the adjustments to the carrying values of assets and liabilities, the reported revenues and expenses and balance sheet classifications that would be necessary if the going concern assumption would not be appropriate. These adjustments could be material.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

2MODE DE PRÉSENTATION ET DÉCLARATION DE CONFORMITÉ

Les présents états financiers intermédiaires résumés non audités ont été préparés par la direction de la Société conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »), telles que publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») et conformément à IAS 34 « Information financière intermédiaire ».

Les états financiers résumés intermédiaires ne comportent pas toutes les informations et notes requises aux fins des états financiers annuels audités. Les méthodes comptables utilisées sont les mêmes que celles employées aux fins des états financiers audités pour l’exercice terminé du 30 novembre 2014, préparés conformément aux IFRS, telles qu’elles sont publiées par l’IASB. Par conséquent, ces états financiers résumés intermédiaires non audités et les notes y afférents devraient être lus en parallèle avec les états financiers audités pour l’exercice terminé le 30 novembre 2014. 3IFRS NOUVELLES ET RÉVISÉES, PUBLIÉES MAIS NON ENCORE ENTRÉES EN VIGUEUR

Modifications d’IAS 32, Compensation d’actifs financiers et de passifs financiers et informations à fournir connexes

Les modifications d’IAS 32 s’appliquent aux exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2014. Elles précisent que la Société a un droit juridiquement exécutoire de compenser si ce droit n’est pas subordonné à un événement futur et s’il est exécutoire tant dans le cours normal des affaires qu’en cas de défaut, d’insolvabilité ou de faillite de la Société ou de toute contrepartie. La Société n’a pas encore déterminé l’incidence de l’adoption de cette norme sur ses états financiers.

IFRIC 21, Droits ou taxes

IFRIC 21 fournit des indications sur la comptabilisation des prélèvements conformément aux exigences de la norme IAS 37, Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels. L’interprétation définit un prélèvement comme une sortie de fonds d’une entité imposée par un gouvernement conformément à la législation en vigueur. On note également que les prélèvements ne résultent pas de contrats de l’exécuteur ni d’autres arrangements contractuels. L’interprétation confirme aussi que l’entité comptabilise un passif pour un prélèvement uniquement lorsque l’événement déclencheur spécifié dans la législation se produit. Cette norme s’applique aux exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2014. La Société n’a pas encore déterminé l’incidence de l’adoption de cette norme sur ses états financiers.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

2BASIS OF PRESENTATION AND COMPLIANCE DECLARATION

These unaudited interim condensed financial statements were prepared by management in accordance with the International Financial Reporting Standard (“IFRS”), as issued by the International Accounting Standards Board (“IASB”) and in accordance with IAS 34, Interim Financial Reporting .

The condensed interim financial statements do not include all the information and notes required for the purpose of audited annual financial statements. The accountings methods used are the same that those used for the purpose of audited annual financial statements for the year ended November 30, 2014, prepared in accordance with the IFRS as they are published by the IASB. Consequently, these unaudited condensed interim financial statements and the notes thereto should be read in conjunction with the audited annual financial statements for the year ended November 30, 2014.

3NEW AND REVISED IFRS IN ISSUE BUT NOT YET EFFECTIVE

Amendments to IAS 32 Offsetting Financial Assets and Financial Liabilities and the related disclosures

The amendments to IAS 32 are effective for annual periods beginning on or after January 1^st , 2014. They clarify that an entity currently has a legally enforceable right to set off if that right is not contingent on a future event, and enforceable both in a normal course of business and in the event of default, insolvency or bankruptcy of the Company and all counterparties. The Company has not yet assessed the impact of this new standard on its financial statements.

IFRIC 21, Levies

IFRIC 21 provides guidance on accounting for levies in accordance with the requirements of IAS 37, Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets. The interpretation defines a levy as an outflow from an entity imposed by a government in accordance with legislation. It also notes that levies do not arise from executor contracts or other contractual arrangements. The interpretation also confirms that an entity recognizes a liability for a levy only when the triggering event specified in the legislation occurs. IFRIC 21 is effective for annual reporting periods beginning on or after January 1^st , 2014. The Company has not yet assessed the impact of this new standard on its financial statements.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

3IFRS NOUVELLES ET RÉVISÉES, PUBLIÉES MAIS NON ENCORE ENTRÉES EN VIGUEUR (suite)

3NEW AND REVISED IFRS IN ISSUE BUT NOT YET EFFECTIVE (continued)

IFRS 9, Instruments financiers

IFRS 9 Financial Instruments

En juillet 2014, l’IASB a publié IFRS 9 laquelle remplace IAS 39 Instruments financiers: comptabilisation et évaluation. IFRS 9 introduit des améliorations comprenant un modèle plus logique de classification et d’évaluation des actifs financiers, un modèle unique de dépréciation plus prospectif, fondé sur les pertes de crédit attendues et un modèle de comptabilité de couverture substantiellement modifié. Cette norme s’applique aux exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2018, l’adoption anticipée étant permise. La Société n’a pas encore déterminé l’incidence de l’adoption de cette norme sur ses états financiers.

In July 2014, the IASB published IFRS 9 which replaces IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement. IFRS 9 introduces improvements which include a logical model for classification and measurement of financial assets, a single, forward-looking “expected loss” impairment model and a substantially-reformed approach to hedge accounting. IFRS 9 is effective for annual reporting periods beginning on or after January 1^st , 2018. Earlier application is permitted. The Company has not yet assessed the impact of this new standard on its financial statements.

Amended version (2011) of IAS 28 now entitled « Investments in Associates and Joint Ventures » supersedes the current IAS 28 « Interests in Joint Ventures ». IAS 28 is amended to conform with changes adopted based on the issuance of IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12.

La version amendée (2011) d’IAS 28 dorénavant intitulée « Participation dans des entreprises associées et coentreprises » remplace IAS 28 actuelle « Participation dans des entreprises associées ». IAS 28 est modifiée pour être conforme aux modifications apportées suite à la publication d’IFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12.

4PRINCIPALES ESTIMATIONS COMPTABLES, 4- HYPOTHÈSES ET JUGEMENTS

MAIN ACCOUNTING ESTIMATES, ASSUMPTIONS AND JUDGMENTS

Pour préparer des états financiers résumés intermédiaires, la direction de la Société doit faire des estimations et poser des hypothèses qui touchent l’application des méthodes et les montants présentés des actifs et des passifs ainsi que des produits et des charges. Les estimations et les hypothèses connexes sont fondées sur des données empiriques et divers autres facteurs qui sont estimés raisonnables dans les circonstances, et dont les résultats constituent la base des jugements portés sur les valeurs comptables des actifs et des passifs qui ne sont pas facilement évidents à partir d’autres sources. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations. Les principales estimations comptables, hypothèses et jugements sont les mêmes que ceux des plus récents états financiers annuels.

To prepare condensed interim financial statements, the management of the Corporation has to make estimates and make hypothesis pertaining to the application of the methods and the amounts presented in the assets and liabilities as well as in the revenue and expenses. The estimates and the related hypothesis are based on empirical evidence and other different factors that are believed reasonable under the circumstances and for which results constitute the basis of judgments made on the accounting values of the assets and liabilities that are not easily obvious from other sources. The real results could differ from these estimates. The main accounting estimates, assumptions and judgments are the same as those in the most recent annual financial statements.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

5IMMOBILISATIONS CORPORELLES

5PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

	Cabanon / Shed	Mobilier de bureau / Office furniture	Matériel informatique / Computer Equipment	Total
Coût / Cost	$	$	$	$
Solde au 30 novembre 2014 / Balance as at November 30, 2014	13 500	780	12 453	26 733
Acquisition	-	-	-	-
Solde au 28 février 2015 / Balance as at February 28, 2015	13 500	780	12 453	26 733
Cumul des amortissements / Accumulated depreciation
Solde au 30 novembre 2014 / Balance as at November 30, 2014	3 885	695	11623	16203
Amortissement / Depreciation	237	6	82	325
Solde au 28 février 2015 / Balance as at February 28, 2015	4 122	701	11 705	16 528
Valeur nette comptable / Net book Value
Solde au 30 novembre 2014 / Balance as at November 30, 2014	9 615	85	830	10 530
Solde au 28 février 2015 / Balance as at February 28, 2015	9 378	79	748	10 204

6ACTIFS D’EXPLORATION ET D’ÉVALUATION

6EVALUATION AND EXPLORATION ASSETS

	28 février / February 28, 2015	30 novembre / November 30, 2014
	$	$
Propriétés minières	141 108	141 108	Mining properties
Frais d’exploration et d’évaluation	3 046 280	3 043 631	Exploration and evaluation expenses
	3187388	3184 739

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

(non audité, en dollars canadiens)

6ACTIFS D’EXPLORATION ET D’ÉVALUATION (suite) 6EVALUATION AND EXPLORATION ASSETS

(continued)

Propriétés minières / Mining properties	Redevances / Royalties	Canton / Township	Solde au 30 novembre 2014 / Balance as at November 30, 2014	Augmentation / Addition	Crédits d’impôt et crédit d’impôts miniers / Tax credits and mining tax credit	Solde au 28 février 2015 / Balance as at February 28, 2015
			$	$	$	$
Québec, Baie-	James Sud /
Quebec, Jame	s Bay South
Gand 1		Gand,
(100%)	2 %	Lespérance	1	-	-	1
Opawica
(100 %)	1 %	Lespérance	1	-	-	1
Carheil (100 %)	-	Brouillan	17 338	-	-	17 338
Brouillan (100 %)	2 %	Brouillan	66 750	-	-	65 750
La Roncière (50 %)	2,5 %	La Roncière, Gand	55 000	-	-	55 000
Wagosic (option 50 %)	-	Brouillan	3 018	-	-	3 018
			141 108	-	-	141 108
Frais d’explor Deferred explo	ation et d’évalua ration and evalu	tion reportés / ation expenses
Québec, Baie- Quebec, Jame	James Sud / s Bay South
Carheil			2 647 726	3 142	(493)	2 650 375
Brouillan			34 126	-	-	34 126
La Roncière			361 779	-	-	361 779
			3 043 631	3 142	(493)	3 046 280
			3184 739	3142	(493)	3187388

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

6ACTIFS D’EXPLORATION ET D’ÉVALUATION (suite) 6-

EVALUATION AND EXPLORATION ASSETS (continued)

Propriétés minières / Mining properties	Redevances / Royalties	Canton / Township	Solde au 30 novembre 2013 / Balance as at November 30, 2013	Augmentation / Addition (Diminution) / (Decrease)	Crédits d’impôt et crédit d’impôts miniers / Tax credits and mining tax credit	Dépréciation /Impairment	Solde au 30 novembre 2014 / Balance as at November 30, 2014
			$	$	$	$	$
Québec, Baie	-James Sud /
Quebec, Jam	es Bay
South
Gand 1		Gand,
(100%)	2 %	Lespérance	1	-	-	-	1
Opawica
(100 %)	1 %	Lespérance	1	-	-	-	1
Carheil (100 %)	-	Brouillan	17 338	-	-	-	17 338
Brouillan (100 %)	2 %	Brouillan	65 750	-	-	-	65 750
La Roncière (50 %)	2,5 %	La Roncière, Gand	55 000	-	-	-	55 000
Wagosic (option 50 %)	-	Brouillan	-	3 018	-		3 018
			138 090	3 018	-	-	141 108
Frais d’explo Deferred exp	ration et d’éva loration and e	luation reporté valuation expe	s/ nses
Québec, Baie Quebec, Jam South	-James Sud / es Bay
Gand 1			-	38	-	(38)	-
Opawica			-	112	-	(112)	-
Carheil			2 659 314	(9 573)	(2 015)	-	2 647 726
Brouillan			34 126	-	-	-	34 126
La Roncière			361 779	-	-	-	361 779
			3 055219	(9423)	(2 015)	(150)	3 043 631
			3193 309	(6405)	(2015)	(150)	3184 739

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

6ACTIFS D’EXPLORATION ET D’ÉVALUATION (suite)

Baie-James Sud

Propriété Gand 1 : Au

La propriété Gand 1 est située sur le territoire de la Baie-James à environ 25 km au nord-est du village de Desmaraisville dans le district minier de Chibougamau. Elle est constituée de 47 titres miniers contigus, dans les cantons Gand et Lespérance, qui couvrent une superficie totale de 17,41 km² . Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 2 % sur les produits nets de fonderie.

Au cours des exercices terminés les 30 novembre 2014 et 2013, cette propriété ainsi que les frais d’exploration et d’évaluation ont été dépréciés, basée sur la décision de concentrer ses énergies et ses capitaux sur ses propriétés les plus prometteuses. La Société prévoit cependant conserver tous les droits.

Propriété Opawica : Au

La propriété est située à 20 km à l’est du village de Desmaraisville dans le district minier de Chibougamau. Elle est constituée de 14 titres miniers contigus, dans les cantons Gand et Lespérance, qui couvrent une superficie totale de 4,98 km² . Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 1 % sur les produits nets de fonderie.

Au cours des exercices terminés les 30 novembre 2014 et 2013 cette propriété ainsi que les frais d’exploration et d’évaluation ont été dépréciés, basée sur la décision de concentrer ses énergies et ses capitaux sur ses propriétés les plus prometteuses. La Société prévoit cependant conserver tous les droits.

Propriété Carheil : Cu, Zn, Pb, Au, Ag

La propriété Carheil est située dans les cantons de Brouillan et Carheil, dans le nord de l’Abitibi, à 5 km au sud-ouest de l'ancienne Mine Selbaie. La propriété Carheil appartient à 100 % à la Société et regroupe 108 cellules contiguës qui couvrent une superficie approximative de 50,40 km² . La propriété n'est assujettie à aucune redevance.

Propriété Brouillan : Au, Cu, Zn, Ag

La propriété Brouillan est contigüe à la propriété Carheil sur sa frontière Nord. Elle est constituée de 15 claims d’une superficie d’environ 8,34 km² . Elle appartient à 100 % à la Société et elle est sujette à une redevance de 2 % sur les produits nets de fonderie dont 1 % peut être racheté pour la somme de 1 000 000 $.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

6EVALUATION AND EXPLORATION ASSETS

(continued)

James Bay South

Gand 1 Property: Au

The Gand I property lies in the James Bay region, about 25 km northeast of Desmaraisville in the Chibougamau mining district. It consists of 47 contiguous claims in Gand and Lespérance townships covering a total area of 17.41 km² . The property is wholly-owned by the Company, although subject to a 2% NSR royalty.

During the years ended November 30, 2014 and 2013, this property and exploration and evaluation expenses were impaired, based on the decision to focus its energies and capital on its most promising properties. The Company nevertheless plans to retain all its property rights.

Opawica Property: Au

The property lies 20 km east of Desmaraisville in the Chibougamau mining camp. It consists of 14 contiguous mining titles in Gand and Lespérance townships covering a total area of 4.98 km² . The property is wholly-owned by the Company, although subject to a 1% NSR royalty.

During the years ended November 30, 2014 and 2013, this property and exploration and evaluation expenses were impaired, based on the decision to focus its energies and capital on its most promising properties. The Company nevertheless plans to retain all its property rights.

Carheil Property: Cu, Zn, Pb, Au, Ag

The Carheil property lies in Brouillan and Carheil townships in the northern Abitibi region, 5 km southwest of the old Selbaie mine. The Company owns a 100% interest in the Carheil property. The property consists of 108 cells contiguous claims covering approximately 50.40 km² . The property is not subject to any royalty.

Brouillan Property: Au, Cu, Zn, Ag

The Brouillan property lies immediately north of the Carheil property. It consists of 15 claims covering a surface area of approximately 8.34 km² . It is wholly-owned by the Company, and is subject to a 2% NSR, half of which can be bought back for $ 1,000,000.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

6ACTIFS D’EXPLORATION ET D’ÉVALUATION (suite)

6EVALUATION AND EXPLORATION ASSETS

(continued)

Baie-James Sud (suite)

James Bay South (continued)

Propriété La Roncière : Au

La Roncière Property: Au

La propriété La Roncière est située environ 120 km au sud-ouest de Chibougamau dans les cantons Gand et La Roncière. Elle est contigüe à la propriété Gand 1, à l’extrémité Est de cette dernière. Elle est constituée de 45 titres miniers qui couvrent une superficie totale de 23,01 km² . La Société détient 50 % d’intérêt dans la propriété en partenariat avec Soquem inc. Cette entente inclut les neuf claims de la propriété Dalime, contiguë à La Roncière. La propriété est sujette à une redevance de 2,5 % sur les produits nets de fonderie.

The La Roncière property is located some 120 km to the south-west of the town of Chibougamau, in Gand and La Roncière townships. It consists of 45 mining claims covering an area of 23.01 km² . The Company owns 50% interest in the property with Soquem Inc. This agreement includes nine additional claims, contiguous to La Roncière and called the Dalime property. The property is subject to a 2.5% NSR royalty.

Propriété Wagosic : Ag

Wagosic Property : Ag

La propriété Wagosic est située directement à l’ouest de l’ancien site de la mine Selbaie. La propriété est constituée de 78 titres miniers couvrant une superficie de 3 217 hectares. La Société détient une option de 50 % d’intérêt dans la propriété en partenariat avec Soquem inc. La propriété n'est assujettie à aucune redevance.

The Wagosic property is located directly west of the old Selbaie mine. It consists of 78 mining claims covering an area of 3,217 hectares. The Company owns an option for 50% interest in the property with Soquem Inc. The property is not subject to any royalty.

7DÉBENTURE CONVERTIBLE / CONVERTIBLE DEBENTURE

	28 février / February 28, 2015	30 novembre / November 30, 2014
Composante dette	$	$
Débenture convertible, non garantie,
portant intérêt à un taux annuel de 12 % (le taux d’intérêt effectif est de 25 %), les intérêts sont payables semestriellement, le capital au montant de 200 000 $ était remboursable en décembre 2014. La
Société est en négociation avec le prêteur pour une extension d’échéance. Cette
débenture est convertible en tout temps en actions ordinaires au prix de 0,10 $ par action. Détaillé en a).	200 000	198 074
	200 000	198 074
Portion à court terme de la composante dette de la débenture convertible	200 000 -	198 074 -

Debt component

Convertible debenture, unsecured, bearing interest at an annual rate of 12% (effective interest rate of 25%), the interest are payable biannually, the capital amounting to $ 200,000 was due in December 2014. The Company is negotiating with the lender for an extension of the maturity date. This debenture is convertible any time into common shares at the price of $ 0.10 per share. Detailed in a).

Current portion of debt component of convertible debenture

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

7DÉBENTURE CONVERTIBLE (suite)

7CONVERTIBLE DEBENTURE (continued)

a) En décembre 2011, la Société avait émis une débenture convertible non garantie de 200 000 $, portant intérêt à un taux annuel de 12 %. Le capital de cette débenture était convertible, au gré du détenteur, en actions ordinaires de la Société à un prix de 0,10 $ chacune. A son échéance, le 29 juin 2013, cette débenture fut échangée par l’émission d’une nouvelle débenture d’un montant de 200 000 $ qui était remboursable le 29 décembre 2014. À la date de son émission, la composante dette de cette débenture s’élève à 169 043 $, représentant la valeur actualisée des paiements d’intérêt et du remboursement de capital jusqu’au 29 décembre 2014. La différence entre la valeur nominale de la débenture et la composante dette s’élève à 30 957 $ et représente l’option de conversion et ce montant a été comptabilisé, à ce moment, aux capitaux propres de la Société. La composante dette sera augmentée à sa valeur nominale de 200 000 $ sur la durée de cet instrument financier, afin de refléter, à des fins comptables, un taux d’intérêt annuel effectif de 25 % représentant l’estimation d’un taux d’intérêt d’instruments similaires de dette qui ne comportent pas de composantes capitaux propres. La composante dette s’élève à 200 000 $ au 28 février 2015.

a) In December 2011, the Company issued a convertible unsecured debenture of $ 200,000, bearing interest at an annual rate of 12%. The principal of the debenture was convertible, at the option of the holder, into common shares of the Company at a price of $ 0.10 each. At maturity, as at June 29, 2013, it was exchanged by the issuance of a new debenture amounting to $ 200,000, was repayable on December 29, 2014. At the date of issuance, the debt component of that debenture amounted to $ 169,043, representing the present value of interest and principal repayment until December 29, 2014. The difference between the nominal value and the debt component amounted to $ 30,957 and represents the conversion option, which was recorded at that time in the equity of the Company. Over the term of the convertible debenture, the debt component will be increased to its nominal value of $ 200,000 to provide, for accounting purposes, an actual interest expense equal to 25%, representing the estimated interest rate of similar debt instruments which do not have such an equity component. The debt component is amounting to $ 200,000 on February 28, 2015.

8CAPITAL SOCIAL

8CAPITAL STOCK

Autorisé / Authorized

Nombre illimité d’actions ordinaires sans valeur nominale / Unlimited number of common shares without par value Les mouvements dans le capital social de la Société se détaillent comme suit : / Changes in Company capital stock were as follows:

	28 fév Februa 201	rier / ry 28, 5	30 nove Novemb **201 **	mbre / er 30, 4
	Quantité Number	Montant Amount	Quantité Number	Montant Amount
		$		$
Solde au début de la période	90 146 042	8 852 492	88 916 292	8 824 743	Balance, beginning of period
Intérêts sur la débenture(1)	-	-	480 000	24 000	Interest on debenture(1)
Règlement d’une dette(2)	240 658	12 032	749 750	3 749	Settlement of debt(2)
Solde à la fin de la période	90 386 700	8 864 524	90 146 042	8 852 492	Balance, end of period

Au 28 février 2015, 90 386 700 actions sont émises et sont entièrement libérées (90 146 042 au 30 novembre 2014).

As at February 28, 2015, 90,386,700 shares are issued and fully paid (90,146,042 as at November 30, 2014).

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

8CAPITAL SOCIAL (suite)

• (1) Le 23 juillet 2014, la Société a émis 239 342 actions ordinaires en contrepartie du paiement des intérêts sur la débenture pour un total de 11 967 $.

Le 17 janvier 2014, la Société a émis 240 658 actions ordinaires en contrepartie du paiement des intérêts sur la débenture pour un total de 12 033 $.

• (2) Le 9 janvier 2015, la Société a émis 240 658 actions ordinaires en contrepartie du paiement des intérêts sur la débenture pour un total de 12 032 $.

Le 16 décembre 2013, la Société a émis 749 750 actions ordinaires et 749 750 bons de souscription en vertu d’une convention de règlement de dettes en actions. Chaque bon de souscription permet à son porteur d’acheter une action ordinaire de la Société au prix de 0,05 $ pour une période de cinq ans.

9OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION

Les actionnaires de la Société ont approuvé un régime d’options d’achat d’actions (le « régime ») selon lequel les membres du conseil d’administration peuvent attribuer des options d’achat d’actions permettant à ses administrateurs, dirigeants, employés et fournisseurs d’acquérir des actions ordinaires de la Société. Les conditions et le prix d’exercice de chaque option d’achat d’actions sont déterminés par les membres du conseil d’administration.

Les options seront acquises dès leur octroi. Par contre, les options octroyées à des responsables des relations avec les investisseurs sont acquises graduellement à raison de 25 % par trimestre.

Le régime stipule que le nombre maximum d’actions ordinaires dans le capital de la Société qui pourrait être réservé pour attribution en vertu du régime est égal à 6 486 706 actions de la Société. Le nombre maximal d’actions ordinaires réservées à l’attribution des options d’achat d’actions à un seul détenteur ne peut dépasser 5 % des actions ordinaires en circulation à la date d’attribution et ne peut excéder 2 % des actions ordinaires en circulation dans le cas des consultants et des personnes qui fournissent des services de relation avec les investisseurs. Les options d’achat d’actions expireront au plus tard cinq ans après avoir été octroyées. Toute option d’achat d’actions est réglable en actions conformément aux politiques de la Société.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

8CAPITAL STOCK (continued)

• (1) On July 23, 2014, the Company issued 239,342 common shares as payment for $ 11,967 of debenture interest.

On January 17, 2014, the Company issued 240,658 common shares as payment for $ 12,033 of debenture interest.

• (2) On January 09, 2015, the Company issued 240,658 common shares as payment for $ 12,032 of debenture interest.

• On December 16, 2013, the Company issued 749,750 common shares and 749,750 warrants pursuant to shares for debt agreement. Each warrant entitling its holder to purchase one common share of the Company for $ 0.05 for a five-year period.

9- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS

The shareholders of the Company approved a stock option plan (the “plan”) whereby the Board of Directors may grant to employees, officers, directors and suppliers of the Company, share purchase options to acquire common shares in such numbers, for such terms and at such exercise prices as may be determined by the Board of Directors.

The share purchase options will be acquired immediately. However, the acquisition conditions for options granted to investor relation representatives are 25% per quarter.

The plan provides that the maximum number of common shares in the capital of the Company that may be reserved for issuance under the plan shall be equal to 6,486,706 common shares and that the maximum number of common shares which may be reserved for issuance to any optionee may not exceed 5% of the outstanding common shares at the time of vest and may not exceed 2% of the outstanding common shares for consultants and investor relation representatives. These options will expire no later than five years after being granted. Any share purchase option is payable in shares in accordance with Company policies.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited, in Canadian dollars)

• 9OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE 9- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS SOUSCRIPTION (suite) (continued)

Le prix d’exercice de chaque option d’achat d’actions est établi par les membres du conseil d’administration et ne peut être plus bas que la valeur marchande des actions ordinaires à la date de l’octroi.

The exercise price is established by the Board of Directors and may not be lower than the market value of the common shares at the grant date.

Options d’achat d’actions / Share Purchase Options

Les mouvements dans les options d’achat d’actions de la Société se détaillent comme suit : / Changes in Company share purchase options were as follows:

	28 fé Febru 20	vrier / ary 28, 15	30 no Nove 2	vembre / mber 30, 014
	Quantité Number	Prix de levée moyen pondéré Weighted average exercise price	Quantité Number	Prix de levée moyen pondéré Weighted average exercise price
		$		$
Solde au début de la période	1 425 000	0,11	2 645 000	0,12	Balance, beginning of period
Expirées	-	-	(620 000)	0,15	Expired
Annulées	-	-	(600 000)	0,125	Cancelled
Solde à la fin de la période	1 425 000	0,11	1 425 000	0,11	Balance, end of period
Options pouvant être exercées à la fin de la période	1 425 000	0,11	1 425 000	0,11	Options exercisable at the end of the period

Le tableau ci-après résume l’information relative aux options d’achat d’actions accordées en vertu du régime.

The following table summarizes the information relating to the share purchase options granted under the plan.

Options en circulation Options Outstanding	Prix de levée Exercise Price $	Moyenne pondérée de la période résiduelle de levée Weighted average remaining contractual life	Mis en forme :Français (Canada)
725 000	0,12	0,6 ans / years
250 000	0,10	1,9 ans / years
250 000	0,10	2,3 ans / years
200 000	0,10	2,9 ans / years
1 425 000

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements

(Unaudited, in Canadian dollars)

(non audité, en dollars canadiens)

9OPTIONS D’ACHAT D’ACTIONS ET BONS DE SOUSCRIPTION (suite)

9- SHARE PURCHASE OPTIONS AND WARRANTS (continued)

Bons de souscription / Warrants

Les mouvements dans les bons de souscription de la Société se détaillent comme suit : / Changes in Company warrants were as follows:

	28 février / Feb Quantité Number	ruary 28,2015 Prix de souscription moyen pondéré Weighted average exercise price	30 novembre / Quantité Number	November 30,2014 Prix de souscription moyen pondéré Weighted average exercise price
		$		$
Solde au début de la période	4 133 082	0,05	4 152 563	0,06	Balance, beginning of period
Octroyés	-	-	749 750	0,05	Granted
Expirés / cancellés	-	-	(769 231)	0,10	Expired / Cancelled
Solde à la fin de la période	4 133 082	0,05	4 133 082	0,05	Balance, end of period
Bons de souscription pouvant être exercés à la fin de la période	4 133 082	0,05	4 133 082	0,05	Warrants exercisable at the end of period

Les tableaux ci-après résument l’information relative aux bons de souscription en circulation.

The following tables summarize the information relating to the warrants outstanding.

Bons de souscription au 28 février 2015 Warrants as at Prix Date d’expiration February 28, 2015 Price Expiry Date $ 3 383 332 0,05 Septembre / September 2015 749 750 0,05 Décembre / December 2018 4 133 082

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

10PASSIFS ÉVENTUELS

a) Les opérations de la Société sont régies par des lois gouvernementales concernant la protection de l’environnement. Les conséquences environnementales sont difficilement identifiables, que ce soit au niveau de la résultante, de son échéance ou de son impact. Présentement, au meilleur de la connaissance de ses dirigeants, la Société opère en conformité avec les lois et les règlements en vigueur. Tout paiement qui pourrait résulter de la restauration de sites serait comptabilisé aux résultats de l’exercice au cours duquel il sera possible d’en faire une estimation raisonnable.

b) La Société se finance en partie par l’émission d’actions accréditives, cependant il n’y a pas de garantie que les fonds dépensés par la Société seront admissibles comme frais d’exploration canadiens, même si la Société s’est engagée à prendre toutes les mesures nécessaires à cet effet. Le refus de certaines dépenses par les autorités fiscales pourrait avoir des conséquences fiscales négatives pour les investisseurs.

11-

ENGAGEMENTS

• a) En janvier 2009, la Société a signé un contrat d’emploi avec son président. Ce contrat est d’une durée indéterminée et la Société s’est engagée à lui verser un salaire annuel de 60 000 $.

• b) En janvier 2011, la Société a signé un bail venant à échéance en février 2016 et renouvelable annuellement. Les loyers prévus au cours des prochains exercices s’élèvent à : 15 600 $ en 2015 et 3 900 $ en 2016.

• c) En février 2015, la Société a signé une entente avec une société contrôlée par le chef des opérations financières. L’entente vient à échéance le 31 janvier 2016 et prévoit des honoraires totalisant 24 000 $.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

10- CONTINGENT LIABILITIES

• a) The Company’s operations are governed by governmental laws and regulations regarding environmental protection. Environmental consequences are difficult to identify, in terms of level, impact or deadline. At the present time and to the best knowledge of its management, the Company is in conformity with the laws and regulations. Restoration costs will be accrued in the financial statements only when they will be reasonably estimated and will be charged to the earnings at that time.

• b) The Company is partly financed by the issuance of flowthrough shares. However, there is no guarantee that the funds spent by the Company will qualify as Canadian exploration expenses, even if the Company has committed to take all the necessary measures for this purpose. Refusals of certain expenses by tax authorities may have negative tax consequences for investors.

11COMMITMENTS

• a) In January 2009, the Company signed an employment contract with its president. This contract is for an undetermined term and the Company has undertaken to pay him an annual salary of $ 60,000.

• b) In January 2011, the Company signed a lease contract that expires in February 2016 and renewable annually. During the next years, the payments are amounting to: $ 15,600 in 2015 and $ 3,900 in 2016.

• c) In February 2015, the Company signed an agreement with a company controlled by the Chief Financial Officer. The agreement expires on January 31, 2016 and provides for fees totaling $ 24,000.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

11ENGAGEMENTS (suite)

11COMMITMENTS (continued)

d) En septembre 2014, la Société a signé un contrat d’option et coentreprise avec SOQUEM inc. afin d’acquérir un intérêt de 50 % dans la propriété Wagosic. Selon les termes du contrat, la Société devra investir un total de 2 000 000 $ en travaux d’exploration sur la propriété sur trois ans, soit 500 000 $ au 31 mars 2015, 500 000 $ au 31 mars 2016 et 1 000 000 $ au 31 mars 2017. Il n’y a aucune redevance rattachée à la propriété. Pour la durée de l’option, SOQUEM inc. sera le gestionnaire du projet et aura droit à une allocation de 10 % des investissements et de 5 % des investissements pour des travaux effectués par un tiers.

d) In September, 2014, the Company signed an option and joint venture agreement with SOQUEM Inc. to acquire a 50% interest in the Wagosic property. According to the agreement, the Company will have to invest a total of $ 2,000,000 in exploration work on the property over three years, as follows: $ 500,000 on March 31, 2015, $500,000 on March 31, 2016 and $ 1,000,000 on March 31, 2017. There is no royalty on the property. During the option, SOQUEM Inc. is the project manager and will be entitled to an allowance of 10% of the investments and 5% of the investments for exploration work performed by a third party.

Le 23 mars 2015, la Société et SOQUEM inc. se sont entendus pour de nouvelles modalités puisque la Société ne sera pas en mesure de respecter l’entente au 31 mars 2015. La Société devra payer le montant dû à SOQUEM inc. de 3 018 $ qui est inclus dans les créditeurs et charges à payer. De plus, le premier engagement de 500 000 $ devra être versé à SOQUEM inc. au plus tard le 30 juin 2015 et SOQUEM inc. aura jusqu’au 31 mars 2016 pour engager les travaux du même montant sur la propriété Wagosic. La Société devra également mettre tous les efforts possibles pour que le second déboursé soit respecté en décembre 2015.

On March 23, 2015, considering that the Company will not be able to fulfill its obligation by March 31, 2015, the Company and SOQUEM Inc. modified the agreement. The company will have to pay to SOQUEM Inc. the amount of $ 3,018 presented in accounts payable and accrued liabilities. Furthermore, the first disbursement of $ 500,000 will have to be paid to SOQUEM Inc. by June 30, 2015 and SOQUEM Inc. will have to perform exploration works on the Wagosic property amounting to the same amount by March 31, 2016. The Company will have make all efforts possible to fulfill its obligation related to the second disbursement by December 2015.

12OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES

RELATED PARTY TRANSACTIONS

12-

During the period ended February 28, 2015 the Company has incurred professional fees amounting to $ 6,000 ($ 6,000 in 2014) with a company controlled by its chief financial officer. In relation with these transactions, $ 29,894 was payable as at February 28, 2015. This amount is included in accounts payable and accrued liabilities.

Au cours de la période terminée le 28 février 2015, la Société a encouru des honoraires professionnels de 6 000 $ (6 000 $ en 2014) auprès d’une société contrôlée par le chef des opérations financières de la Société. En relation avec ces transactions, le solde à payer au 28 février 2015 est de 29 894 $. Ce montant est inclus dans les créditeurs et frais courus.

Ces opérations sont mesurées au montant de la contrepartie convenue entre les parties aux accords.

These transactions are measured at the consideration established and agreed by the related parties.

Ces opérations sont conclues dans le cours normal des activités de la Société et sont mesurées en fonction de leur valeur d’échange, soit le montant de la contrepartie convenue entre les parties aux accords.

These transactions are in the normal course of operations and are measured at the exchange amount, which is the amount of consideration established and agreed by the related parties.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

12OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES (suite)

12RELATED PARTY TRANSACTIONS (continued)

Le tableau suivant représente la rémunération payée ou payable aux membres du conseil d’administration et aux principaux dirigeants.

The following table shows the compensation paid or payable to the Board of Directors and key executives.

Période de trois mois terminée le 28 février / Three-month period ended February 28 2015 2014 $ $ Salaire et avantages à court terme 15 000 30 005 Salaries and short term benefits

On February 28, 2015, salaries and fringe benefits to be paid amounted to $ 62,339 ($ 2,239 in 2014) and are included in accounts payable and accrued liabilities.

Au 28 février 2015, les salaires et charges sociales à payer s’élèvent à 62 339 $ (2 339 $ en 2014) et sont présentés dans les créditeurs et charges à payer.

Le 26 mars 2014, la Société a conclu des conventions de prêts avec des administrateurs de la Société totalisant 44 990 $ et portant un intérêt annuel de 10 %. Les intérêts courus au 28 février 2015 s’élèvent à 4 543 $ et sont inclus dans les créditeurs et charges à payer.

On March 26, 2014, the Company entered into loan agreements with directors of the Company totaling $ 44,990 and bearing an annual interest rate of 10%. Interest accrued as of February 28, 2015 amounted to $ 4,543 and are included in accounts payable and accrued liabilities.

13RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES AUX FLUX 13DE TRÉSORERIE

COMPLEMENTARY INFORMATIONS RELATED TO CASH FLOWS

	Période de t terminée le Three-mon ended Feb	rois mois 28 février / th period ruary 28
	2015	2014
	$	$
Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement			Net change in non-cash operating working capital items
Autres débiteurs	(1 724)	1 725	Other receivables
Frais payés d’avance	(7 109)	(3 297)	Prepaid expenses
Taxes à recevoir	139	(1 044)	Taxes receivable
Créditeurs et charges à payer	52 418	(3 961)	Accounts payable and accrued liabilities
	43 724	(6 577)

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

13RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES AUX FLUX 13DE TRÉSORERIE (suite)

COMPLEMENTARY INFORMATIONS RELATED TO CASH FLOWS (continued)

Éléments sans incidence sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie

Items not affecting cash and cash equivalents

Période de trois mois terminée le 28 février / Three-month period ended February 28 2015 2014 $ $ Intérêts sur la débenture payé par l’émission Interest on debenture paid by d’actions ordinaires 12 032 12 033 issuance of capital-stock Shares issued pursuant to shares Actions émises en règlement d’une dette - 37 487 for debt

14OBJECTIFS ET POLITIQUES EN MATIÈRE DE 14GESTION DES RISQUES FINANCIERS

FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES

Les activités de la Société sont exposées à divers risques financiers : le risque de marché, le risque de crédit et le risque de liquidités.

The Company’s activities are exposed to financial risks: market risk, credit risk and liquidity risk.

a) Risque de marché

a) Market risk

i) Juste valeur

i) Fair value

La juste valeur estimative est établie à la date du bilan en fonction de l’information pertinente sur le marché et d’autres renseignements sur les instruments financiers. La juste valeur de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des créditeurs et charges à payer correspond approximativement à leur valeur comptable en raison de leur échéance à court terme. La juste valeur de la débenture correspond approximativement à sa valeur comptable, car elle porte intérêt à un taux semblable à ce que la Société pourrait avoir sur le marché.

Fair value estimates are made at the balance sheet date, based on relevant market information and other information about the financial instruments. Fair value of cash and cash equivalents and accounts payable and accrued liabilities approximate carrying value due to their short-term. Fair value of the debenture approximate carrying value as it bears interest at a similar rate to what might the Company have on the market.

ii) Hiérarchie des évaluations à la juste valeur

ii) Fair value hierarchy

Cash and cash equivalents are measured at fair value and they are categorized in level 2. Their valuation are based on valuation techniques based on inputs other than quote prices in active markets that are either directly or indirectly observable.

La trésorerie et équivalents de trésorerie sont évalués à la juste valeur et ils sont catégorisés de niveau 2. Leur évaluation est basée sur des techniques d’évaluation fondées sur des données autres que les prix cotés sur des marchés actifs qui sont observables directement ou indirectement.

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires (non audité, en dollars canadiens)

• 14OBJECTIFS ET POLITIQUES EN MATIÈRE DE 14GESTION DES RISQUES FINANCIERS (suite)

iii) Risque de change

La Société n'est pas exposée à des fluctuations monétaires, car toutes les transactions se sont effectuées en dollars canadiens.

iv) Risque de taux d’intérêt

Le risque de taux d’intérêt est le risque que la juste valeur des flux de trésorerie futurs d’un instrument financier fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Les débentures portent intérêt à un taux fixe de 12 %. Par conséquent, en relation avec celles-ci, la Société est exposée à une variation de la juste valeur. Les autres actifs et passifs financiers de la Société ne sont pas exposés au risque de taux d’intérêt étant donné qu’ils ne portent pas intérêt. Par contre, l’encaisse s’élevant à 6 214 $ porte intérêt à 0,50 %. La Société n’utilise pas de dérivés financiers pour réduire son exposition au risque. La direction de la Société considère son risque de taux d’intérêt minime.

b) Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une partie à un instrument financier manque à l’une de ses obligations et amène de ce fait l’autre partie à subir une perte financière. La trésorerie et équivalents de trésorerie sont les principaux instruments financiers de la Société qui sont potentiellement assujettis au risque de crédit. Le risque de crédit sur la trésorerie et équivalents de trésorerie est limité puisque les parties contractantes sont des institutions financières ayant des cotes de crédit élevées attribuées par des agences de crédit internationales. Par conséquent, la Société ne s’attend pas à ce que les contreparties manquent à leurs obligations. La valeur comptable de la trésorerie et équivalents de trésorerie représente l’exposition maximale de la Société face au risque de crédit.

c) Risque de liquidité

Le risque de liquidités est le risque qu’une entité éprouve des difficultés à honorer des engagements liés à des passifs financiers. La gestion du risque de liquidité vise à maintenir un montant suffisant d’encaisse et à s’assurer que la Société dispose de sources de financement suffisantes. La Société établit des prévisions budgétaires afin de s’assurer qu’elle dispose des fonds nécessaires pour rencontrer ses obligations. Au 28 février 2015, les liquidités dont dispose la Société s’élèvent à 6 214 $ et son fonds de roulement est déficitaire à 402 216 $. Afin de pouvoir continuer ses opérations, la Société aura à trouver du financement supplémentaire et malgré le fait qu’elle ait réussi dans le passé, il n’y a aucune garantie de réussite pour l’avenir. Il subsiste actuellement un risque important que la Société soit dans l’incapacité à trouver du financement même si la direction est optimiste de pouvoir réaliser le financement nécessaire à l’exécution de son plan stratégique.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES (continued)

iii) Currency risk

The Company is not exposed to currency fluctuations as all transactions occur in Canadian dollars.

iv) Interest rate risk

Interest rate risk is the risk that the fair value of future cash flows of a financial instrument will fluctuate due to changes in market interest rates. Debentures bear interest at fixed rate of 12%. Accordingly, in relation with those items, there is an exposure to fair value variation. The other financial assets and liabilities of the Company are not exposed to interest rate risk because they don’t bear interest. Therefore, cash amounting to $ 6,214 bears interest at a rate of 0.50%. The Company does not use financial derivatives to reduce its exposure to risk. The management of the Company considers minimal its interest rate risk.

b) Credit risk

Credit risk is the risk that one party to a financial instrument fails to meet its obligation and causes the other party to incur a financial loss. Financial instruments which potentially expose the Company to credit risk mainly consist of cash and cash equivalents. The credit risk on cash and cash equivalents is limited because the counterparties are banks with high credit ratings assigned by international credit-rating agencies. Therefore, the Company does not expect any treasury counterparties to fail in respecting their obligations. The carrying value of cash and cash equivalents represents the Company’s maximum exposure to credit risk.

c) Liquidity risk

Liquidity risk is the risk that the Company will not be able to meet the obligations associated with its financial liabilities. Liquidity risk management serves to maintain a sufficient amount of cash and to ensure that the Company has sufficient financing sources. The Company establishes budgets to ensure it has the necessary funds to fulfill its obligations. As at February 28, 2015, the Company’s liquidities are amounting to $ 6,214 and its working capital is negative of $ 402,216. In order to continue its operation, the Company will have to find additional fund and despite the fact it has been successful in the past, there is no guarantee for the future. Actually, there remains a significant risk that the Company is unable to find cash even the management is optimistic to find the necessary cash for the implementation of its stategic plan.

(non audité, en dollars canadiens)

Exploration NQ inc. (Une société d’exploration) Notes complémentaires

15POLITIQUES ET PROCÉDURES DE GESTION DU CAPITAL

Au 28 février 2015, le capital de la Société est constitué des capitaux propres qui se chiffrent à 2 795 376 $. L’objectif de gestion du capital de la Société est de s’assurer qu’elle dispose d’un capital suffisant pour rencontrer ses obligations d’exploration et ainsi assurer la croissance de ses activités. Elle a également pour objectif de s’assurer qu’elle dispose de suffisamment de liquidités pour financer ses frais d’exploration et d’évaluation, ses activités d’investissement et ses besoins en fonds de roulement. Il n’y a pas eu de changement significatif concernant l’approche de politique de gestion du capital au cours de la période terminée le 28 février 2015.

La Société est soumise à des exigences réglementaires relativement à l’utilisation de fonds levés par financement accréditif, ceux-ci devant obligatoirement être dépensés en frais d’exploration admissibles. Au cours de la période, la Société a respecté ses exigences réglementaires. La Société n’a pas de politique de dividendes.

16ÉVÈNEMENT SUBSÉQUENT

Le 9 avril 2015, la Société a conclu une entente finale avec la société d’assurance du locateur du bien loué et volé au cours de l’exercice terminé le 30 novembre 2011. La Société versera un montant total de 13 000 $ en capital, intérêts et frais en quatre versements mensuels de 3 250 $ débutant le 15 mai 2015.

NQ Exploration Inc (An Exploration Company) Notes to Financial Statements (Unaudited, in Canadian dollars)

15POLICIES AND PROCESSES FOR MANAGING CAPITAL

As at February 28, 2015, the capital of the Company consists of equity amounting to $ 2,795,376. The Company’s capital management objective is to have sufficient capital to be able to meet its exploration and mining development plan in order to ensure the growth of its activities. It has also the objective to have sufficient cash to finance its exploration and evaluation expenses, the investing activities and the working capital requirements. There were no significant changes in the Company’s approach to capital management during the period ended February 28, 2015.

Company is subject to regulatory requirements related to the use of funds obtained by flow-through shares financing. These funds have to be incurred for eligible exploration expenses. During the period, the Company has respected all of its regulatory requirements. The Company has no dividend policy.

16SUBSEQUENT EVENT

On April 9 2015, the Company entered into a final agreement with the insurance company of the landlord of the leased and stolen equipment during the year ended November 30, 2011. The Company will pay a total of $ 13,000 in capital, interest and fees in four monthly installments of $ 3,250 beginning on May 15, 2015.